日天金策略光大期货：7月4日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆升至两周高点，因节前空头回补。周五CBOT金融因美国独立日休市。美国作物天气总体良好，以及巴西有望迎来丰收的预期，限制了盘面涨幅。民间出口商报告向未知地销售22.6万吨大豆，24/25年度交付；向未知地销售19.5万吨豆粕。国内蛋白粕减仓小幅上涨，菜粕表现强于豆粕市场。加菜籽偏强，旧作库存紧张，新作存在干旱担忧，提振了菜粕价格。豆粕现货市场依然低迷，库存压力施压各环节，重点采购积极不高。操作上，豆粕91、15正套持有，多单持有。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，受大连植物油涨势支撑，而原油和芝加哥豆油疲软限制了涨幅。国际原油期货下跌，因投资者担心美国会恢复更高的关税。一项调查显示，马棕油6月库存料首次下降，因产量意外减少且出口需求依然强劲。预计马棕油6月库存环比减少0.24%至199万吨。国内方面，油脂期价先涨后跌，表现上涨乏力。市场静待美国45Z抵免延长政策的最终落地。下游贸易商需求依旧清淡日天金策略，由于国内油厂开工率和压榨处于高位，豆油累库压力大。菜籽油端存在成本支撑。油脂震荡为主，多单参与，月间正套。

　　生猪：

　　周四，生猪期货在经历前一日的大幅反弹后，趋于稳定，小幅调整。生猪主力2509合约日收涨0.21%，报收14370元/吨。生猪现货延续反弹，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.34元/公斤，环比涨0.24元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.32元/公斤，环比涨0.12元/公斤，四川、广东、辽宁平、山东不同程度上涨。养殖端挺价，猪价延续反弹。然而，随着猪价反弹，出栏量增加，下压价心态转强，猪价涨幅缩窄。从目前市场情况来看，猪价上有压力、下有支撑，短期维持震荡观点，关注饲料端以及市场情绪变化对期货价格的影响。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期货震荡，鸡蛋主力2508合约日收涨0.59%，报收3565元/500千克；2509合约日收涨0.33%。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.58元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋2.5元/斤，黑山市场褐壳蛋2.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋2.87元/斤，广州市场褐壳蛋3元/斤，环比持平。短期产区蛋价多数稳定，少数小幅涨跌调整。终端消化尚可，贸易商多数随销随采，销区各市场鸡蛋价格多数稳定。供给压力叠加需求淡季，基本面延续弱势格局。随着蛋价重新跌至低位区间，短期再次趋于稳定。从时间上来看，未来出梅后，鸡蛋逐渐进入全年需求旺季，需求端将对蛋价形成提振。由于期货领先于现货，关注未来旺季行情交易机会。但需警惕，供给端对蛋价的压力尚未有效缓解，年内高点低于去年同期。

　　玉米：

　　本周，玉米 9 月期价先涨后跌。周初，进口玉米拍卖溢价成交，现货市场强势表现对玉米期价提供支撑，但 9 月合约在周三早盘平开之后减仓调整，期价遇阻技术承压，价格回落。现货市场方面，进口玉米拍卖政策持续影响市场。市场反馈，进口玉米拍卖多溢价成交对东北产区玉米价格暂无明显影响，产区报价依然较为坚挺。东北玉米价格目前相对稳定，贸易商出货积极性略有提高，但成交情况相对一般。华北地区玉米价格整体稳定，局部地区窄幅调整。山东深加工企业早间玉米到货量有所减少，企业根据自身到货情况价格窄幅调整。基层余粮同比偏少，贸易商挺价意愿较强。销区市场玉米价格继续坚挺运行。7 月 1 日进口玉米拍卖对市场影响一般，销区饲料企业多持观望心态，高价玉米成交偏少，以刚需为主。港口贸易商报价坚挺运行。技术上，玉米 9 月合约关注 2420 前高压力的价格表现，进口拍卖预期兑现，现货强于期货，基差走扩，周三玉米主力合约跌破 40 日均线支撑，价格区间再度下移。

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