市场探底回升，沪指微跌，创业板指尾盘一度翻红。
盘面上，防御性板块集体走强，其中油气概念爆发，石化油服（600871）、准油股份（002207）双双涨停。医药板块持续走高，细胞免疫治疗概念领涨，开能健康（300272）、济民健康（603222）等多股涨停。银行板块表现强势，农业银行、工商银行双双创历史新高。消费板块局部活跃，三元股份（600429）、中锐股份（002374）3连板，东百集团（600693）6天4板。锂电板块尾盘拉升，天际股份（002759）4天3板。下跌方面，培育钻石、光伏、可控核聚变等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.39%。市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。沪深两市成交额1.95万亿，较上一个交易日缩量486亿。
大象起舞！“旧”势力板块突发大涨
今日A股市场延续整理态势，市场一度尝试探底回升，但最终仍应跟进买盘不足而回落，沪指险守4000点。近期强势的新能源方向回调明显，光伏板块领跌，阳光电源（300274）、隆基股份、特变电工（600089）等跌幅居前。
从热点方向看，大金融方向集体活跃，银行股逆势走强。
其中，农业银行持续拉升涨超3%，与工商银行双双创下历史新高，渝农商行（601077）、中国银行、光大银行、邮储银行（601658）同样跟涨。
对于“大象吸金”的背后逻辑，分析人士认为，更可能是市场风险偏好变化导致风格切换所致。太平洋证券认为，在海外下跌的过程中，“旧”势力展现出较好的韧性和弹性，随着指数站上4000点，预计科技等叙事类继续上涨需要盈利的上行来确认，而此前资金低配的有色、煤炭、光伏、银行、核电、消费、化工等板块仍在低位，牛市会抚平每一处“洼地”。
医药股早间整体走强，医药商业方向领涨。
机构认为，近期流感以及板块估值处于相对低位，共同推动了医药股的集体走强。国家疾控局近日召开新闻发布会，疾控中心专家指出，当前我国总体流感活动属于上升阶段；预计今年秋冬季我国流感疫情高峰可能出现在12月中下旬和1月初。
开源证券表示，流感防控诊疗的战略意义凸显，疫苗研发与接种、感染控制、检测服务及抗病毒药物等产业链关键环节，有望在流感周期性高发态势中迎来需求释放与价值重估。
石油产业链全线上扬，油服工程方向表现最为亮眼。
光大证券指出，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，持续坚定看好“三桶油”及油服板块。此外，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业，看好大炼化、煤化工、乙烯盈利向好。
整体而言，沪指在4000点整数关口的拉锯战已持续数个交易日，多空双方在此关键心理点位反复争夺，市场整体呈现出一种焦灼的平衡状态，风格摇摆成为近期常态。市场的新高之旅不会一蹴而就，更可能以震荡上行的方式展开。机构建议，保持战略耐心，等待量能配合和政策信号的进一步明确。
证监会重磅发声：坚决防止市场大起大落
11月12日，上海证券交易所国际投资者大会正式启幕。
在开幕式上，中国证监会副主席李明表示，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好支撑条件和基本趋势没有变，资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件，证监会将深化投融资综合改革，着力提升资本市场制度的包容性、适应性。
融资端，纵深推进两创板改革，加快落实科创板“1+6”政策举措，推动科创成长层平稳运行。抓紧启动实施深化创业板改革，积极发展多元股权融资。
投资端，持续完善长钱长投的市场生态，加力推动中长期资金入市实施方案落地见效，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品，更好发挥中长期资金稳定性、压舱石作用。此外，强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌。
展望未来，中国资本市场对外开放的大门只会越来越大，证监会将坚持市场化、法治化、国际化的方向，稳步扩大资本市场高水平制度型开放，为国际投资者打造良好的投资环境。完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，加快建设世界一流交易所，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放品种范围，提高外资机构参与中国资本市场的便利度。同时加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设，深化跨境监管执法合作，切实保护各类投资者的合法权益。
两大头部券商：A股牛市有望持续
近日，中信证券、中信建投（601066）证券两大头部券商的年度策略会“一南一北”拉开帷幕。展望2026年，两家券商对A股走势研判存在共识。中信证券首席A股策略师裘翔研判，A股行情或迈向低波动慢牛。中信建投证券首席经济学家黄文涛则提到，A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓。
黄文涛指出，从经济结构看，2026年是育新创新之年，科技创新与产业创新是重中之重，国民经济结构升级优化。从增长动力来看，2026年是提振内需、建设强大的国内市场之年。从政策空间来看，2026年是财政和货币政策更加积极、双宽松之年。从风险挑战看，2026年是风险收敛之年。
关于明年A股走势，裘翔认为，A股上市公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场，A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。“十五五”时期，中企在全球价值链分配中的位置有望进一步抬升，把份额优势转化为定价权，这是A股行情迈向低波动慢牛的基础。
从行业配置来看，三大线索值得重视：一是资源/传统制造产业提质升级，把份额优势转化为定价权和利润率持续抬升；二是中企出海与全球化，大幅打开利润增长想象空间和市值天花板；三是AI进一步拓宽商业化应用版图，延续科技板块的趋势，并放大中国企业相对竞争优势。
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